📜 L'Édito de Marc Fiorentino -  All eyes on USA
Tous les regards européens sont braqués sur Trump. Inquiet pour l’OTAN, pour les droits de douane, pour sa souveraineté industrielle… Pendant ce temps, la Chine avance ses pions, subventionne massivement, inonde l’Europe.

🎰 Casino, la dette a toujours le dernier mot 

Un an après une restructuration historique, Casino replonge. Dette colossale, ratios hors de contrôle, et prêts qui s’échangent à 61 % de leur valeur. Le marché anticipe déjà un nouvel appel au marché.

💊 Santé, entre remèdes et effets secondaires 💊
Fermentalg cartonne avec son colorant bleu validé par la FDA, +51,6 %. Guerbet recule : dividende supprimé, prévisions ternes. Valbiotis patine, malgré le lancement de sa gamme B2C cardio.

🚀 Starship retombe sur Terre 🚀
3ᵉ tentative, 3ᵉ désintégration. La fusée géante de SpaceX n’a pas survécu à sa rentrée dans l’atmosphère. La mission lunaire de la NASA s’éloigne encore. Musk, lui, promet déjà le vol 4.

🎥 Panahi, une Palme pour la liberté
Tourné dans la clandestinité, primé à Cannes, "Un simple accident" consacre Jafar Panahi. Un film puissant, une présence bouleversante, et un retour à Téhéran sous tension.

Casino, la dette a toujours le dernier mot 🎰

Début d'année noire pour Casino, dont le titre recule de –51,7 % depuis janvier, portant sa chute annuelle à –85,5 %, avec un cours désormais à 0,53 € (au 29 mai 2025). Un niveau historiquement bas qui reflète la gravité persistante de la situation financière.

Un an après une restructuration massive qui avait permis d’effacer plus de 5 Md€ de dette contre une conversion en capital, la tension reste maximale. Le prêt garanti de 1,4 Md€ s’échange à seulement 61 % de sa valeur nominale, signal clair d’un risque de défaut perçu comme élevé.

Le groupe, contrôlé à 53 % par Daniel Křetínský, affiche encore une dette brute de 2 Md€ fin 2024, pour une capitalisation boursière inférieure à 250 M€. Et surtout, il dépasse largement ses engagements financiers : un covenant impose un ratio net debt / EBITDA < 8,34x, mais ce ratio atteignait 14,6x fin mars 2025.

Selon plusieurs analystes et conseillers en restructuring, un nouveau tour de table pourrait s’imposer dès cette année, pour éviter une nouvelle impasse financière. Le marché, lui, n’y croit plus beaucoup — et le cours le reflète.

Santé, entre remèdes et effets secondaires 💊

Le secteur français de la santé continue d’évoluer à plusieurs vitesses, porté par des dynamiques contrastées selon les modèles économiques et les leviers de croissance.

Fermentalg enregistre une belle percée avec une hausse de +51,6 % depuis janvier. Spécialisée dans les biotechs marines, la société profite de l’homologation de son colorant bleu naturel par la FDA, ouvrant la voie à une commercialisation en Amérique du Nord. Un signal fort pour un portefeuille produit aligné sur les enjeux de naturalité et de transition alimentaire.

Guerbet, acteur historique de l’imagerie médicale, accuse un repli de –23,1 % depuis janvier. En cause : des perspectives financières 2025 jugées décevantes, et la suppression du dividende. Si la réaction du marché est nette, le groupe conserve des positions stratégiques dans les agents de contrasteet poursuit sa transformation industrielle.

Valbiotis recule de –22,4 % depuis janvier, malgré une actualité plutôt active. La société prépare le lancement de ValbiotisPRO® Cardio-circulation, son complément alimentaire dédié à la santé vasculaire. Si la prudence reste de mise sur la traction commerciale, l’orientation vers une gamme B2C élargie confirme une volonté d'accélérer la monétisation.

Starship retombe sur Terre 🚀

Troisième vol, troisième échec. Jeudi 28 mai, la fusée Starship d’Elon Musk s’est une nouvelle fois désintégrée avant la fin de sa mission. Après un décollage sans encombre depuis la base texane de Boca Chica, le mastodonte de 120 mètres de haut a connu un incident critique au moment de la rentrée atmosphérique. La liaison a été perdue, puis confirmée rompue.

L’objectif était ambitieux : réaliser une boucle autour de la Terre, tester l’ouverture de la trappe pour libérer du fret spatial, valider les boucliers thermiques… Starship est le véhicule censé emmener un jour les humains sur Mars. Mais pour l’instant, il ne parvient pas à survivre à ses propres essais.

Ce revers n’est pas sans conséquence. La NASA compte sur Starship pour déposer ses astronautes sur la Lune dès 2026, dans le cadre du programme Artemis. Chaque test raté repousse un peu plus ce calendrier serré...

Jafar Panahi, la Palme de la Liberté 📷

Il y a des victoires qui dépassent le cinéma.

Le 24 mai 2025, Jafar Panahi a remporté la Palme d’or à Cannes pour Un simple accident, un thriller tourné clandestinement en Iran, sans autorisation, comme un défi lancé à la censure. Le film suit Vahid, ancien prisonnier politique, qui croit reconnaître son tortionnaire des années plus tard et l’enlève pour affronter ses souvenirs. Une œuvre dense, nerveuse, traversée par la peur et le doute — mais aussi l’espoir.

C’était la première fois en plus de vingt ans que Panahi, interdit de sortie du territoire depuis 2010, foulait le tapis rouge. Huit minutes d’ovation. Un discours sobre, dédié aux Iraniens “qui rêvent d’un pays libre, où personne ne dicte ce que l’on doit porter, dire ou penser”.

Deux jours plus tard, il rentrait à Téhéran. Accueilli comme un héros. Pas d’arrestation. Pas encore.

Avec cette Palme, Panahi rejoint le cercle très restreint des réalisateurs sacrés à Venise, Berlin et Cannes. Mais plus encore, il rappelle que le cinéma peut être un acte de résistance.