Le Pulse en un battement... 💢

📜 L'Édito de Marc Fiorentino : L’Allemagne passe à l’offensive !
Berlin prépare 500 Mds€ d’investissements pour moderniser ses infrastructures et réarmer son industrie. Friedrich Merz veut briser le tabou budgétaire et relancer la machine économique.

🛰️ Eutelsat en Orbite !
Le titre flambe après des spéculations sur un remplacement de Starlink en Ukraine. +123 % en deux jours, mais le groupe reste sous tension avec 3 Mds€ de dette et des pertes abyssales.

🛡 Défense : le marché passe à l’attaque !
Eutelsat (+476,7 %), Latécoère (+108,5 %), Parrot (+97,4 %), Drone Volt (+121,6 %), Tonner Drones (+175,4 %). Tensions géopolitiques et plan "ReArm Europe" propulsent le secteur à des niveaux records.

🛡 ReArm Europe : 800 Mds€ pour une défense souveraine ?
Face aux tensions géopolitiques, l’UE veut booster ses capacités militaires. Mais entre contraintes budgétaires et résistances politiques, le projet divise.

🐉 La Chine sort l’artillerie budgétaire
Pékin riposte aux sanctions US avec 725 Mds€ injectés dans son économie. Objectif : soutenir la croissance, moderniser ses infrastructures et contrer la pression américaine.

L'édito de Marc Fiorentino 📜

Quand l'Allemagne se réveillera... 

L'Allemagne bouge depuis les élections. Elle sort d'une torpeur qui a mené à la succession d'années de croissance négative. C'est une bonne nouvelle pour l'Allemagne. Et c'est une bonne nouvelle pour l'Europe.

Enfin ! L'Allemagne était tétanisée. Sous le choc de l'échec de son business model. Un business model mis à mal par le renchérissement du coût de l'énergie post-Covid et par le piège chinois qui s'est refermé sur l'industrie, et en particulier l'industrie automobile. Mais les dernières élections devraient permettre à l'Allemagne de se remettre en ordre de bataille, au sens propre et au sens figuré.

Depuis la victoire de son parti, Friedrich Merz multiplie les déclarations combatives. Et il a affirmé hier, une fois de plus, qu'il voulait faire sauter le verrou de la limite de déficit et de la dette, pour permettre à l'économie allemande de "pivoter" et de se relancer.

Deux objectifs :

1. Le réarmement. On l'a déjà largement évoqué.
2. La rénovation des infrastructures. Car l'Allemagne n'est pas seulement le pays des belles autoroutes où les voitures circulent sans limitation de vitesse, ça c'est l'image de pub, l'Allemagne c'est aussi des infrastructures vieillottes.

Qui nécessitent un super plan de super grands travaux. Un plan qui boosterait la croissance.

Les négociations pour la coalition n'ont pas encore abouti mais Merz veut aller vite. D'autant plus vite que les scénarios possibles sont limités. Une alliance avec le centre gauche sortant, le SPD et/ou une alliance avec les Verts. Puisque les autres partis n'ont pas atteint le seuil des 5% des voix et que gouverner avec l'AfD, le parti d'extrême droite, est une option exclue.

500 milliards d’euros. Sur 10 ans. C'est le projet de fonds pour les infrastructures. Rajoutez à cela 1 à 2% du PIB en dépenses militaires supplémentaires. Et vous avez de quoi réveiller une croissance à l'arrêt.

Voilà le projet. Il ne reste plus qu'à agir.

Vite.

La valeur de la semaine... Eutelsat 🛰️

L’action Eutelsat flambe à Paris (+476,7%), portée par des spéculations sur un possible remplacement du réseau Starlink par ses satellites OneWeb en Ukraine. Cette envolée fait suite aux tensions entre Volodymyr Zelensky et Donald Trump, qui pourraient remettre en question l'utilisation des services de SpaceX dans le pays.

Lundi, le titre a bondi de +68 %, puis jusqu’à +123 % mardi, entraînant une suspension temporaire de cotation par Euronext. Un broker spécialiste du secteur estime que la nécessité pour l’Europe de renforcer son autonomie en matière de défense et de connectivité satellitaire pourrait faire d’Eutelsat un acteur clé.

Malgré cet engouement, le groupe reste fragilisé par une dette de près de 3 milliards d’euros et une perte nette de 873 millions d’euros au premier semestre 2024-2025. Reste à voir si cette hausse spectaculaire s'inscrit dans la durée ou s'il s'agit d'un simple emballement spéculatif.

Le secteur en vogue... La défense 🛡️

En réponse aux récentes évolutions géopolitiques, notamment le retrait du soutien américain à l'Ukraine, les pays européens intensifient leurs efforts pour renforcer leurs capacités de défense. Cette situation a conduit à une augmentation significative des budgets militaires au sein de l'Union européenne (UE).

Pour coordonner et soutenir ces efforts, la Commission européenne a proposé le plan "ReArm Europe", visant à mobiliser 800 milliards d'euros pour renforcer les capacités de défense des États membres. Ce plan sera discuté lors du Conseil européen du 6 mars 2025.

Cette initiative a fortement bénéficié aux valeurs exposées à des domaines stratégiques tels que la défense et la sécurité.

L’opérateur satellite Eutelsat dont nous parlions plus haut dans ce pulse, a vu son cours bondir de +476,7% cette semaine. Une hausse spectaculaire due aux spéculations sur une possible utilisation de ses satellites en Ukraine au détriment de Starlink, la constellation d’Elon Musk.

Dans le même temps, le fournisseur d’équipements aéronautiques Latécoère s’est envolé de +108,5%.

Les fabricants de drone Parrot (+97,4%), Drone Volt (+121,6%) et Tonner Drones (+175,4%) ont également profité de ce contexte favorable.

Du coté de l'empire du milieu 🐉

La Chine sort l’artillerie budgétaire face aux tensions économiques 💰

Pourquoi c’est marquant ? Parce que Pékin adopte une relance budgétaire d’ampleur pour atteindre 5 % de croissance en 2025, alors que la guerre commerciale avec les États-Unis s’intensifie. Face aux nouvelles sanctions américaines, la Chine durcit le ton et renforce ses capacités économiques et stratégiques.

💰 Un plan de relance offensif
• 155 milliards d’euros de dépenses supplémentaires financées par l’État.
• 570 milliards d’euros d’obligations locales pour soutenir les collectivités et l’immobilier.
• Recapitalisation des banques commerciales pour fluidifier le crédit.
• Déficit budgétaire porté à 4 % du PIB, un niveau inédit depuis des décennies.

🔥 Un affrontement commercial qui s’intensifie
Washington a doublé les droits de douane sur les importations chinoises à 20 %, un coup dur pour un pays dont la reprise repose en partie sur ses exportations. En représailles, Pékin a élargi ses taxes sur les produits agricoles et industriels américains.
Le Premier ministre Li Qiang a mis en garde contre une « situation internationale de plus en plus alarmante et compliquée », rappelant que les menaces sur le commerce extérieur et les technologies chinoises sont chaque jour plus réelles.

⚖️ Une stratégie de résistance et de modernisation
• Objectif d’inflation abaissé à 2 %, après une année 2024 marquée par la déflation.
• Investissements massifs dans les infrastructures et la haute technologie (IA, 6G, biotechnologies).
• Maintien du budget de la défense en hausse de 7,2 %, signe d’une volonté de renforcer la souveraineté chinoise face aux tensions internationales.

📌 Et maintenant ?
Pékin adopte une posture offensive : relance budgétaire, riposte commerciale et investissements stratégiques. La Chine veut prouver qu’elle ne pliera pas face aux pressions américaines et se positionne comme un acteur économique incontournable, prêt à jouer la confrontation sur tous les fronts.

@Nathalie Laville

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🛡️ ReArm Europe – 800 Mds€ pour une défense européenne enfin souveraine ?

Pourquoi c’est marquant ? Parce qu’en réponse aux tensions géopolitiques croissantes et à la suspension de l’aide américaine à l’Ukraine, Ursula von der Leyen a dévoilé un plan de 800 milliards d’euros pour renforcer la défense européenne. Un virage stratégique majeur qui pose une question centrale : l’Europe a-t-elle les moyens de ses ambitions ?

💰 Un plan de financement hors normes
La Commission européenne veut mobiliser ces fonds via plusieurs leviers :
• 650 milliards d’euros grâce à un assouplissement temporaire des règles budgétaires, permettant aux États d’augmenter leurs dépenses militaires sans risquer de sanctions pour déficit excessif.
• 150 milliards d’euros de prêts aux États membres pour financer des achats groupés de matériel militaire : systèmes d’artillerie, missiles, munitions, drones, cyberdéfense…
• Une réorientation de certains fonds européens pour soutenir l’industrie de défense.

⚖️ Un équilibre budgétaire sous pression
L’objectif est clair : éviter une fragmentation des capacités militaires et garantir l’interopérabilité des équipements. Mais cette approche divise déjà :
• L’Italie, la France et la Belgique, aux finances publiques sous tension, auront-elles la capacité d’augmenter encore leurs dépenses militaires ?
• Certains pays, comme l’Allemagne et les Pays-Bas, freinent sur l’idée de nouveaux emprunts communs.

🔥 Un tournant pour l’Europe de la défense
Ce plan marque une rupture : l’Union européenne ne se contente plus de sanctions et d’aides ponctuelles, elle veut bâtir une puissance militaire intégrée.
• Une autonomie stratégique qui s’impose : avec l’incertitude américaine et les tensions géopolitiques, la nécessité d’un réarmement européen devient un enjeu clé.
• Un marché de la défense en mutation : au-delà des industriels traditionnels, les technologies de rupture (IA, cybersécurité, spatial) seront au cœur des futures stratégies militaires.

📌 Et maintenant ?
L’Europe assume son entrée dans une nouvelle ère de réarmement, cherchant à s’émanciper du parapluie américain. Mais reste à savoir si ce plan sera viable financièrement et politiquement. Les discussions au Conseil européen extraordinaire du 6 mars seront décisives...

© European Comission