En juin, le CAC 40 se contracte de -1,1 %, pour clôturer à 7 665,91 points. Le CAC Mid & Small se réveille et gagne +1,5 %. Il se situe désormais à 13 933,04 points.

Sur le mois, les ESN (Entreprises de Services du Numérique) s’inscrivent en hausse de +0,7 %. Le secteur du Digital augmente de +1,0 %, tandis que les éditeurs de logiciels s’inscrivent en baisse de -1,1 %.

Performances

Ce mois-ci, notre échantillon ESN affiche une progression positive (+0,7 %), portée par plusieurs publications de qualité et des annonces contractuelles structurantes.

Sopra Steria s’apprécie de +9,0 %. Le groupe a officialisé l’intégration d’Aurexia, cabinet de conseil spécialisé dans les services financiers, consolidé depuis le 1ᵉʳ mai. Avec cette opération, l’ESN renforce sa division Sopra Steria Next et étend son empreinte dans les secteurs de la banque, de l’assurance et de la gestion d’actifs. Wavestone enregistre la plus forte hausse du mois avec +16,1 %. Le cabinet a publié des résultats annuels solides, marqués par une croissance du chiffre d’affaires de +35 % et une marge opérationnelle courante de 12,6 %.

À l’inverse, Atos chute lourdement de -16,4 %. La signature d’un accord avec l’État français en vue du rachat des activités stratégiques de calcul intensif (410 M€) n’a pas suffi à apaiser les inquiétudes. Le marché reste prudent face à un plan de recentrage encore incertain et à une valorisation fragilisée par la cession d’actifs non encore finalisée.

Sword Group progresse de +12,4 % sur le mois. Le groupe a annoncé la signature de plusieurs contrats de long terme qui ont renforcé le carnet de commandes à hauteur de 135 M€ (avec des options pouvant le porter le montant supplémentaire à 200 M€). Ces contrats pluriannuels dans les secteurs de l’énergie, du sport et des organisations internationales confèrent une visibilité appréciée des investisseurs.

Les éditeurs de logiciels terminent le mois de juin en légère baisse (-1,1 %), malgré quelques belles progressions dans un marché globalement attentiste. Broadpeak bondit de +41,7 %, soutenu par l’annonce d’un contrat stratégique avec i-CABLE à Hong Kong pour le lancement d’un canal FAST basé sur ses technologies de monétisation publicitaire. Cette dynamique conforte le potentiel de son offre SaaS. Wallix Group progresse de +35,1 %, après avoir annoncé plusieurs déploiements de sa suite IAM dans des hôpitaux européens. Ces succès illustrent sa montée en puissance dans la cybersécurité souveraine. Witbe gagne +9,6 %, profitant de la mise en avant de ses innovations techniques lors du salon ANGA COM, et de l’annonce d’un nouveau programme de rachat d’actions. Enfin, Sidetrade perd -1,2 %.

Sur le mois de juin, notre échantillon de valeurs digitales affiche une progression discrète de (+1,0 %), avec des trajectoires contrastées selon la visibilité opérationnelle.

High Co progresse de +10,7 %, soutenu par l’annonce d’un dividende exceptionnel et l’ouverture de négociations exclusives pour l’acquisition de Sogec et BudgetBox, recentrant le groupe sur ses activités cœur en marketing digital. Qwamplify gagne +4,1 % après le lancement d’un programme de rachat d’actions portant sur 10 % du capital, signe de confiance du management dans la stratégie du groupe. Vente-unique.com s’apprécie de +10,5 %, portée par des résultats semestriels solides et le bon démarrage de la marque Habitat au sein de sa marketplace. À l’inverse, Miliboo recule de -8,4 %, en l’absence de perspectives claires malgré un chiffre d’affaires annuel en légère progression. LDLC cède -5,0 %, après des résultats annuels marqués par une perte nette et une demande encore peu dynamique.

Valorisations

• Les éditeurs de logiciels : 14,3x l’EBIT fwd 12 mois (vs 16,8x sur 10 ans).
• Les valeurs digitales : 6,4x l’EBIT fwd 12 mois (vs 7,5x sur 10 ans).
• Les ESN : 8,9x l’EBIT (vs 11,0x sur 10 ans).

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