Le marché primaire parisien, morne depuis de longs mois, pourrait bien retrouver des couleurs grâce à une opération prometteuse : l’introduction en Bourse de Semco Technologies sur Euronext Growth. Spécialisée dans les composants critiques pour la fabrication de semi-conducteurs, cette société montpelliéraine serait la première véritable IPO de 2025 sur Euronext Paris.

Un expert technologique sur un segment de niche à fort levier stratégique

Fondé en 1986 et intégrée au groupe ECM en 2016, Semco Technologies s’est imposé comme un acteur incontournable dans la conception de eChucks – des dispositifs électrostatiques permettant de maintenir les wafers de silicium durant les étapes sensibles de production de semi-conducteurs. Cette solution technologique avancée surpasse les méthodes mécaniques traditionnelles et joue un rôle déterminant dans la performance des puces de nouvelle génération.

Déployés chez les grands équipementiers mondiaux et les fonderies les plus innovantes, les eChucks de Semco s’intègrent au cœur des chaînes de valeur de secteurs en pleine expansion : intelligence artificielle, 5G, défense, santé, mobilité électrique ou encore informatique quantique. La société revendique parmi ses clients cinq des dix plus grands équipementiers mondiaux, preuve d’un positionnement stratégique solide et d’une intégration profonde dans les écosystèmes technologiques globaux.

Un modèle économique solide et hautement récurrent

L’un des principaux atouts de Semco réside dans la récurrence de son chiffre d’affaires. Une fois ses composants intégrés dans les équipements de ses clients, ceux-ci deviennent non substituables, garantissant des revenus récurrents sur toute la durée de vie des machines – soit plus de 20 ans selon la société. Ce caractère verrouillant renforce la visibilité de l’activité, d’autant que la société ne recense à ce jour aucune concurrence directe notable sur ce créneau très spécialisé.

En 2024, Semco a enregistré un chiffre d’affaires de 26,4 M€, avec une marge opérationnelle de 36,9%. Pour 2025, la société anticipe une croissance de son CA à 33 M€ (+25% vs 2024) et une rentabilité portée à 38,5%. À l’horizon 2028, l’objectif est fixé à plus de 55 M€ de chiffre d’affaires, pour une marge d’EBIT supérieure à 40%, selon les prévisions communiquées.

Une levée de fonds pour accélérer l’internationalisation

L’introduction en Bourse vise à soutenir un plan de développement ambitieux. Les fonds levés serviront à accroître la capacité de production, à renforcer la présence internationale, et à déployer des unités industrielles locales, notamment en Asie. Semco prévoit en particulier d’ouvrir d’ici 2026 une filiale en Chine, destinée à la fabrication de produits à moindre valeur ajoutée. Le développement des eChucks, en revanche, restera localisé en France, illustrant une stratégie industrielle duale : ancrage local et rayonnement mondial.

L'opération consistera en une augmentation de capital de 4M€ accompagnée d'une cession d'actions existantes pour un montant d'environ 36 M€. Ce montant pourrait par ailleurs être augmenté à 42 M€ en cas d'exercice intégral de la clause d'extension et à environ 48,9 M€ en cas d'exercice intégral de l'option de surallocation (pour un montant total brut maximum de 52,9 M€).

Le projet bénéficie déjà d’un soutien significatif : plusieurs sociétés de gestion (dont Amiral Gestion) se sont engagées à souscrire un montant d'environ 24 M€, témoignant de l’intérêt que suscite le dossier auprès d’investisseurs spécialisés.

Un signal pour la reprise des IPO à Paris ?

Hormis l’entrée technique de Younited via une double cotation en début d’année, aucune IPO n’a animé le marché parisien depuis décembre 2024. Dans ce contexte, le succès de Semco Technologies pourrait marquer un tournant symbolique, ravivant l’intérêt pour les sociétés industrielles technologiques de croissance et participant au redémarrage du marché primaire sur Euronext Paris.

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